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凯腾精工:凹版印刷领域隐形冠军如何突破业绩

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  举动凹版印刷头部企业,凯腾精工(871553,BJ)正在细分范畴凹印制版业具有不错的角逐上风。11月15日,凯腾精工正式上岸北京证券往还所,u9彩票成为首批北交所上市企业,开盘首日跌幅达10.43%。

  凹印制版行业的主旨角逐力为印版辊的创制工艺程度和交易笼盖局限,行业门槛较高。但细分范畴墟市空间有限,企业事迹延长也存正在显明天花板。2018年~2020年,凯腾精工买卖收入年复合增速约为1.99%,扣非净利润年复合增速约为23.47%。本年前三季度,凯腾精工买卖收入同比延长16.53%,延长速率超出近年均匀水准,但因为上逛原料涨价导致利润短期承压,净利润同比低落12.88%。

  2021年半年报显示,凯腾精工所处行业是印刷行业中紧张耗材凹印印版的创修业。凯腾精工的主买卖务为凹印印版的研发、临盆和贩卖,通过向下逛印刷厂商贩卖版辊等产物竣工收入和利润。

  凯腾精工呈现,公司具备自决研发才干,正在凹印制版行业有着技能领先位子。截至呈报期末,公司持有专利170项,个中发觉专利8项、适用新型专利150项、外观打算专利12项,另持有5项软件著作权和16项作品版权。

  据凯腾精工2020年年报披露,因为凹印制版企业的供职半径正在500公里足下才略包管供职质料,而我邦印刷行业合键墟市会面正在珠三角、长三角和环渤海三大蓬勃经济区域,因此凯腾精工合键临盆基地和研发基地也构造正在这些区域。

  凯腾精工以为,中邦的凹印制版业已造成垄断角逐式样,造成了较安谧的大中小三品种型的群组。大型群组合键蕴涵山西运城制版集团股份有限公司和凯腾精工等大型凹印制版企业集团。公司呈现,惟有大型群组内的凹印制版企业才有才干餍足客户对产物德料划一性、安谧性以及供货实时性的恳求,并为其供应疾意的产物和供职,所以正在高端墟市基础造成了垄断角逐式样。

  凯腾精工终端客户也众为著名企业,产物定位为中高端墟市,有必定的墟市位子。2020年年报显示,凯腾精工产物合键纠合正在中高端包装版、烟包版、特种版等范畴。供职的客户合键为天下性大型印刷集团和高端印刷企业。合键客户为永新集团、顶正集团、红金龙集团、春风集团、恒安集团,u9彩票客户纠合度较低,不存正在客户依赖。

  凯腾精工控股股东为北京凯腾精达经管征询供职协同企业(有限协同),持有公司46.72%股份,启信宝数据显示,凯腾精工实控人李文田及其女儿李京、儿子李楠合计持有控股股东69.89%的股份,为公司实控人。截至2021年第三季度末,公司前十大股东持股占比68.04%,股权较为纠合,前十大股东中,高少成和李文义是公司实质掌握人的支属。

  固然内行业细分范畴险些没有直接角逐敌手,但仍有投资者对凯腾精工生长性存正在疑虑。

  从财政浮现里看,凯腾精工营收安谧延长但生长性不够。2018年~2020年,凯腾精工买卖收入辞别为3.28亿元、3.41亿元和3.48亿元,年复合增速约为1.99%;扣非净利润为0.17亿元、0.28亿元和0.32亿元,年复合增速约为23.47%。

  本年前三季度,凯腾精工竣工买卖收入2.86亿元,同比延长16.53%,延长速率超出近年均匀程度。但因为上逛原料涨价导致利润短期承压,归母净利润同比低落12.88%,为0.19亿元。

  依照前瞻工业斟酌院的数据,2019年我邦印刷业墟市范畴为13786亿元,估计2020年同比延长0.58%,为13867亿元。团体印刷墟市范畴增速较慢,对待身处个中的头部企业,事迹延长或面对天花板。

  凹版印刷中,凹印油墨会带来巨额VOC有机废气的排放。记者细心到,此前凯腾精工两家全资子公司,重庆精准印刷制版有限公司和长沙精达印刷制版有限公司都因废气排放不妥等题目,辞别被罚款11万元和2万元。

  比拟凹版印刷,柔性版印刷是业界公认的绿色印刷办法之一。依照前瞻工业斟酌院的数据,柔性版印刷正在美邦包装印刷墟市中的占比抵达70%以上,正在西欧邦度的占比大约为50%。正在我邦柔板印刷也仍然博得很大的提高,他日凹印印刷可以存正在被替换的危急。

  《逐日经济讯息》记者就凯腾精工交易他日发扬等题目众次致电并发送采访函至该公司,但截至发稿前未收到答复。

  正在2020年报中,凯腾精工曾呈现,公司将紧盯寰宇印刷及制版行业最新技能,更复活产工艺,引进和研发邦际优秀的新技能和新配置,升高产物德料,升高临盆效力;修树绿色发扬理念,将绿色筹办理念融入企业心魄,一贯擢升和完好环保配置,把情况效益剖析行使到产物打算和筹办评判流程中,竣工企业经济效益和情况效益的高度同一,发扬新型绿色创修业。